20.05.2014

Городская сберегательная касса предоставляет отчет о состоянии финансовых рынков в апреле 2014 года

Как и в прошлом месяце, главным фактором, определяющим стоимость активов на российском финансовом рынке, был фактор внешнеполитической нестабильности, в основе которой лежит ситуация в соседней Украине.

Постепенное введение различных экономических и политических санкций со стороны развитых западных экономик, заметное ограничение доступа к зарубежным капиталам для российских компаний, а также заметно усилившееся бегство капитала явно не способствуют нормализации ситуации в финансовом секторе российской экономики.

В силу существенной зависимости России от импорта различных товаров и услуг снижение курса рубля вызвало ощутимый всплеск инфляции: индекс потребительских цен по данным Росстата вырос за апрель на 0,9% (рост с начала года 3,2%), что заметно выше целевых показателей Правительства РФ на 2014 год. При этом сохраняющаяся тенденция к ослаблению российской валюты (доллар США подрос за месяц на 0,25%, евро - на 1,1%), оставляет мало шансов на разворот тенденции в ближайшем будущем.

Дефицит ресурсов вызвал ощутимый рост ставок по долговым инструментам: доходности банковских депозитов в крупных банках увеличились до 7,54% годовых, средняя ставка по депозитам в остальных банках составила 9,06%, а некоторые банки готовы предложить своим клиентам депозиты со ставками до 11% годовых. В то же время в микрофинансовых организациях процентные ставки по инвестициям (сбережениям) физических лиц продолжают оставаться неизменными за редким исключением. Например, ОАО "Городская сберегательная касса" предлагает доходность по сбережениям (инвестициям) 18.10% годовых.

На рынке рублевых облигаций также наблюдается существенный рост доходностей: вложения в "голубые фишки" обеспечили инвесторам доходность порядка 9,2% годовых, а облигации второго эшелона - 14% годовых. Однако не стоит забывать, что в случае вынужденной продажи бумаг выгодные вложения вполне могут обернуться существенными убытками из-за ухудшения ликвидности на фондовом рынке.

Ситуация на рынке акций не внушает оптимизма, поскольку этот сегмент наиболее остро реагирует на негативные внешнеполитические и экономические факторы. Стоимость наиболее ликвидных российских акций снизилась в апреле на 5,07%, а акции второго эшелона потеряли 1,93% своей стоимости. Хотя на данный момент котировки акций находятся на весьма привлекательных уровнях, пока не стоит торопиться с покупками, поскольку все еще сохраняется риск дальнейшего заметного падения фондового рынка в случае ужесточения экономических санкций в отношении нашей страны.

Наибольшую доходность в апреле принесли вложения в нефть (например, при помощи фьючерсов на Московской бирже). В результате восстановления котировок "черного золота" после мартовского снижения, покупки нефтяных контрактов принесли за месяц 3,13% (38,08% годовых). Динамика цен других товарных активов (золото - +0,62% и недвижимость - +0,71% за месяц) отражает всего лишь снижение курса рубля к доллару США и евро.

На американском фондовом рынке также не было заметно каких-либо заметных тенденций к росту или падению котировок. Индекс S&P 500 в течение месяца несколько понизился, но тем не менее вложения российских инвесторов в американские акций принесли небольшую прибыль по причине снижения курса российской валюты к доллару.